|
|
| Инвестиции коммерческих банков |
|
Страница 27 из 34 При такой ставке налогообложения 5%- ный доход на муниципальную облигацию равен облагаемому налогом доходу примерно в 9,6%, приносимому правительственной облигацией. Закон о налоговой реформе 1986 г. сократил максимальную ставку налога на корпорации до 34%, что уменьшило привлекательность муниципальных облигаций в глазах инвесторов. При такой ставке налогообложения 5%- ный доход на муниципальную облигацию равен облагаемому налогом доходу всего в 7,6%. Коммерческие ссуды и инвестиции банков за ряд лет (с 1948 по 1986 гг., с учетом сезонных колебаний, а млрд. долл.) После Второй Мировой войны структура портфелей активов коммерческих банков претерпевала существенные изменения. В 1948 г. на долю ссуд, приходилось всего 37% общей суммы ссуд и инвестиций, 55% было вложено в ценные бумаги правительства США и 8%— в другие ценные бумаги (в основном, в муниципальные облигации). Предпочтение, отдаваемое ценным бумагам правительства США в структуре банковских активов было результатом функционирования финансовой системы, сложившейся в период войны. В 1968 г., через двадцать лет, на долю ссуд приходилось 66% всех ссуд и инвестиций, а на долю других ценных бумаг —18%. В 1986 г. ссуды составляли 76% всей суммы ссуд и инвестиций, ценные бумаги правительства США —15%, прочие ценные бумаги —9%. |
